Giãn cách xã hội làm gián đoạn đà phục hồi
- Nửa đầu 2021, Cổ phiếu STK ghi nhận doanh thu 1.077 tỷ đồng (+24% YoY) và LNST 141 tỷ đồng (+157% YoY). Sự tăng trưởng mạnh mẽ này nhờ: 1) Phục hồi đơn hàng tại các thị trường lớn; 2) Tăng tỷ trọng mảng sợi tái chế với biên lợi nhuận cao.
- Giãn cách xã hội tại Việt Nam có thể làm chậm trễ các đơn hàng của STK trong nửa cuối 2021 do gián đoạn chuỗi cung ứng và giảm số lượng công nhân tại nhà máy.
- Tiềm năng tăng trưởng dài hạn vẫn sáng được hỗ trợ bởi: 1) nhu cầu sợi tái chế tăng mạnh và 2) tăng gấp đôi công suất nhờ nhà máy Unitex để đẩy mạnh sản xuất sợi tái chế.
- Giá cổ phiếu đã tăng 40% từ đầu tháng 6/2021 đến nay, phản ánh sự phục hồi lợi nhuận mạnh mẽ trong 1H2021 cũng như triển vọng dài hạn tích cực của mảng sợi tái chế. Các rủi ro cần được theo dõi thêm bao gồm giãn cách xã hội tiếp tục kéo dài và tiến độ thực hiện của nhà máy Unitex chậm hơn kế hoạch. Chúng tôi đang cập nhật lại giá mục tiêu để phản ánh dự án mới và tác động của đợt giãn cách xã hội lên giá mục tiêu.
Nguồn: VDSC
