HOTLINE: 0968 231 294
Chứng khoán Online
No Result
View All Result
  • Chứng khoán
  • TIN TỨC
    • Doanh nghiệp
    • Tài chính
    • Bất động sản
    • Thế giới
  • PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ
    • Phân tích cơ bản
    • Phân tích kỹ thuật
    • Định giá cổ phiếu
  • KỸ NĂNG ĐẦU TƯ
  • NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG
    • Cổ phiếu cần quan tâm
    • Nhận định TTCK hàng ngày
  • CK PHÁI SINH
    • Chứng quyền
    • Trading trong ngày
  • HD MỞ TÀI KHOẢN
    • Hướng dẫn MTK Chứng khoán
    • Hướng dẫn MTK CK Phái sinh
    • Account Opening for Foreign Investors
  • LIÊN HỆ
  • Chứng khoán
  • TIN TỨC
    • Doanh nghiệp
    • Tài chính
    • Bất động sản
    • Thế giới
  • PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ
    • Phân tích cơ bản
    • Phân tích kỹ thuật
    • Định giá cổ phiếu
  • KỸ NĂNG ĐẦU TƯ
  • NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG
    • Cổ phiếu cần quan tâm
    • Nhận định TTCK hàng ngày
  • CK PHÁI SINH
    • Chứng quyền
    • Trading trong ngày
  • HD MỞ TÀI KHOẢN
    • Hướng dẫn MTK Chứng khoán
    • Hướng dẫn MTK CK Phái sinh
    • Account Opening for Foreign Investors
  • LIÊN HỆ
Morning News
No Result
View All Result
Home Phân tích đầu tư Phân tích cơ bản

Cập nhật cổ phiếu REE – Kết quả kinh doanh Q2/2021 không đạt kỳ vọng

Cập nhật cổ phiếu REE – Kết quả kinh doanh Q2/2021 không đạt kỳ vọng

04/10/2021 - 4:52
3.2k
VIEWS
Share on FacebookShare on TwitterShare on Pinterest

Sự kiện: Công bố KQKD hợp nhất Q2/2021

REE đã công bố KQKD hợp nhất Q2/2021 với doanh thu tăng 27% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận thuần chỉ tăng 3% so với cùng kỳ. KQKD Q2/2021 gây thất vọng chủ yếu vì kết quả của CTCP Thủy điện Thác Bà (TBC, không khuyến nghị, REE nắm 60%) kém khả quan.

Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 03/08/2021. Nguồn: AmiBroker
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 03/08/2021. Nguồn: AmiBroker

Kết quả mảng thủy điện: trái chiều

Doanh thu mảng điện Q2/2021 tăng 194% so với cùng kỳ đạt 889 tỷ đồng. Doanh thu tăng nhờ REE hợp nhất VSH (không xếp hạng) sau khi nâng tỷ lệ sở hữu tại đây lên 50,45% từ 49,52% vào tháng 4/2021. Đóng góp chính vào doanh thu mảng điện của REE gồm:

  • Doanh thu từ VSH đạt 498 tỷ đồng (tăng 8 lần so với cùng kỳ). Doanh thu của VSH tăng mạnh nhờ đóng góp của nhà máy Thượng Kontum (sản lượng điện thương phẩm đạt 329,6 triệu kWh trong Q2/2021), bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 4. Sản lượng điện thương phẩm của VSH đã tăng 458% so với cùng kỳ lên 518,5 triệu kWh trong Q2/2021. KQKD của VSH khả quan hơn kỳ vọng của HSC.
  • Tuy nhiên, doanh thu của TBC (công ty con do VSH nắm 60% cổ phần) giảm 10% so với cùng kỳ còn 131 tỷ đồng. Lý do chính khiến doanh thu của TBC sụt giảm là mực nước tại nhà máy của TCB trong Q2/2021 thấp hơn trong Q2/2020. Trong Q1/2021, kết quả của một số công ty con của REE trong lĩnh vực thủy điện đạt khả quan nhưng Q2/2021 đã không còn được như vậy. Theo đó, KQKD của TCB không đạt kỳ vọng của chúng tôi.
  • Doanh thu các mảng và công ty con khác gồm cung cấp nước sạch, nhiệt điện, điện gió, điện mặt trời và thủy điện đạt tổng cộng 260 tỷ đồng (tăng 67% so với cùng kỳ), nói chung sát kỳ vọng của HSC.
Bảng 1: QQKD Q2/2021 hợp nhất của REE 
Bảng 1: QQKD Q2/2021 hợp nhất của REE

KQKD những mảng còn lại sát kỳ vọng

Doanh thu mảng BĐS và cho thuê văn phòng đạt 248 tỷ đồng trong Q2/2021, đi ngang so với cùng kỳ. Kết quả đạt được sát kỳ vọng của HSC vì hầu hết các toàn nhà văn phòng cho thuê của REE đã lấp đầy trong năm 2020 và mảng BĐS chỉ đóng góp rất nhỏ. Ngoài ra, do ảnh hưởng của dịch Covid-19, HSC dự báo giá cho thuê văn phòng sẽ không tăng.

Doanh thu mảng M&E (cơ điện) & Reetech giảm 33% so với cùng kỳ xuống còn 499 tỷ đồng và lợi nhuận thuần giảm 29% so với cùng kỳ xuống còn 37 tỷ đồng; sát với kỳ vọng và phản ánh sự chững lại của hoạt động xây dựng sau khi dịch Covid-19 bùng phát.

Vay nợ tăng

VSH có tỷ lệ vay nợ cao với tỷ lệ nợ/vốn CSH trong Q2/2021 là 1,62 lần. Việc hợp nhất VSH đã làm tăng tỷ lệ vay nợ của REE. Bản thân REE trong kỳ cũng vay 25 triệu USD từ IFC để đầu tư vào các dự án điện gió thuộc công ty con là CTCP Phong điện Thuận Bình. Tóm lại, tỷ lệ nợ/vốn CSH của REE là 0,97 lần; cao hơn mức 0,68 lần tại thời điểm cuối năm 2020. Theo đó, chi phí tài chính của REE trong Q2/2021 tăng 137% so với cùng kỳ.

HSC cho rằng tỷ lệ vay nợ của Cổ phiếu REE là bình thường dựa trên số lượng dự án năng lượng tái tạo Công ty đang triển khai – những dự án này dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong 3 năm tới. Nợ vay của VSH cũng được sử dụng để đầu tư cho dự án Thượng Kontum (dự án này đã đi vào hoạt động trong Q2/2021).

Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng; HSC đang xem xét lại dự báo

Hiện HSC khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 63.700đ. Với KQKD Q2/2021 kém khả quan hơn kỳ vọng, HSC đang xem xét lại dự báo của mình.

Hiện cổ phiếu REE có P/E dự phóng năm 2021 là 8,5 lần; cao hơn so với bình quân P/E dự phóng 3 năm qua là 6,7 lần.

Nguồn: HSC

Tags: REE
Share234Tweet146Pin53

Related Posts

P/E Frontier Markets (cận biên)

P/E là gì? Chỉ số P/E trung bình của TTCK Việt Nam

22/03/2022
Đồ thị cổ phiếu VHC phiên giao dịch ngày 27/01/2022. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu VHC – Kết quả kinh doanh Q4/2021 vượt dự báo 50%

28/01/2022
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 26/01/2022. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu FPT – Q4/2021: tăng trưởng mạnh được thúc đẩy bởi mảng CNTT toàn cầu

28/01/2022
Đồ thị cổ phiếu KDC phiên giao dịch ngày 27/01/2022. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu KDC – Lợi nhuận thuần năm 2021 vượt 46% dự báo

28/01/2022
Đồ thị cổ phiếu DPR phiên giao dịch ngày 26/01/2022. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu DPR – KQKD Q4/2021 vượt kỳ vọng với HĐKD cốt lõi khả quan

28/01/2022
Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 26/01/2022. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu STK – Q4/2021: Kết quả cao hơn ước tính nhờ hoàn thuế

28/01/2022
Next Post
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 03/08/2021. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật cổ phiếu VNM – Duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 102.900 đồng/cp

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Đăng ký mở tài khoản chứng khoán

Mã Cổ Phiếu

ACB BID BVH CTG CỔ TỨC DCM DGW DHG DPM FMC FPT GAS gmd HBC HCM HDB HPG HSC HSG KDH MBB MSN MWG NKG NLG PLX PNJ PTB PVD PVS REE SAB SCS SSI STK SZC TPB VCB VHC VHM VIC VJC VNM VPB VRE

ĐỐI TÁC CỦA CHÚNG TÔI

logo-vcb.jpg
logo-hsc.jpg
logo-fpt.jpg
logo-mwg.jpg
logo-vpg.jpg
logo-ckg.jpg
logo-hpg.jpg
logo-ree.jpg
logo-ssi.jpg
logo-acb.jpg
logo-bidv.jpg
logo-argibank-1.jpg
logo-vietinbank.jpg

TẬP ĐOÀN ĐẦU TƯ SAPPHIRE CAPITAL

  • Số ĐKKD: 0109684132
  • Biệt thự NT8 – 209, Đại lộ Ngọc Trai, Vinhome Ocean Park, Gia Lâm, Hà Nội
  • (+84) 968 231 294

FOLLOW US

THÔNG TIN CHUNG

  • Nhận định TTCK
  • Phân tích đầu tư
  • Định giá cổ phiếu
  • Phân tích kỹ thuật
  • Phân tích cơ bản

HƯỚNG DẪN ĐT

  • Hướng dẫn Mở TK
  • Hướng dẫn đầu tư
  • Kỹ năng đầu tư
  • CK Phái Sinh
  • Chứng quyền

THÔNG TIN CK

  • Chứng khoán
  • Doanh nghiệp
  • Tài chính
  • Thế giới
  • Bất động sản
Chứng Khoán Online – Phân tích Chứng Khoán – Đầu tư ủy thác
No Result
View All Result
  • Chứng khoán
  • TIN TỨC
    • Doanh nghiệp
    • Tài chính
    • Bất động sản
    • Thế giới
  • PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ
    • Phân tích cơ bản
    • Phân tích kỹ thuật
    • Định giá cổ phiếu
  • KỸ NĂNG ĐẦU TƯ
  • NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG
    • Cổ phiếu cần quan tâm
    • Nhận định TTCK hàng ngày
  • CK PHÁI SINH
    • Chứng quyền
    • Trading trong ngày
  • HD MỞ TÀI KHOẢN
    • Hướng dẫn MTK Chứng khoán
    • Hướng dẫn MTK CK Phái sinh
    • Account Opening for Foreign Investors
  • LIÊN HỆ