Giá HRC cao mang lại KQKD quý 2 mạnh mẽ – Báo cáo KQKD
- CTCP Thép Nam Kim (Cổ phiếu NKG) công bố LNST sau lợi ích CĐTS quý 2/2021 tăng mạnh đạt 847 tỷ đồng so với 17 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2020 và 318 tỷ đồng trong quý 1/2021 trong bối cảnh doanh thu xuất khẩu tăng mạnh và giá thép cao kỷ lục (giá thép cuộn cán nóng/HRC đã tăng mạnh khoảng 35% kể từ cuối năm 2020).
- Trong 6 tháng đầu năm 2021, NKG ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,17 nghìn tỷ đồng so với 59 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2020. LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2021 của NKG cao hơn kỳ vọng của chúng tôi khi chúng tôi hiện dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cả năm 2021 đạt 1,43 nghìn tỷ đồng (+386% YoY). Do đó, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho cả năm 2021, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm rằng biên lợi nhuận của các nhà sản xuất thép sẽ giảm trong 6 tháng cuối năm 2021 từ mức cơ sở cao trong nửa đầu năm. Kể từ cuối tháng 6/2021 đến nay, sản lượng bán và giá bán của các sản phẩm thép đã giảm dần. Ngoài ra, chênh lệch giá giữa nguyên liệu đầu vào (HRC) và đầu ra (tôn mạ) của NKG thấp hơn nhiều so với chênh lệch giá giữa quặng sắt và thép thành phẩm, điều này sẽ làm tăng rủi ro biên lợi nhuận giảm khi hết hàng tồn kho HRC chi phí thấp và chi phí đầu vào bắt kịp giá sản phẩm hoặc khi giá sản phẩm giảm. Chúng tôi kỳ vọng đà tăng của giá thép trong 6 tháng đầu năm 2021 sẽ dần giảm và ổn định ở gần mức hiện tại, dẫn đến việc đảo chiều biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm. Vui lòng xem thêm thông tin chi tiết về dự báo hiện tại của chúng tôi cho NKG và các thảo luận của chúng tôi về triển vọng của ngành thép trong Báo cáo ngành gần nhất của chúng tôi, Cập nhật Ngành thép – Đà tăng của giá thép phần lớn đã được định giá; tăng trưởng lợi nhuận giảm tốc vào nửa cuối năm 2021, ngày 02/07/2021.
Nguồn: VCSC
