Dịch COVID-19 bùng phát ảnh hưởng lợi nhuận quý 3 – Báo cáo KQKD
- Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Cổ phiếu SAB) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2021, trong đó doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt giảm 14% YoY và 27% YoY. Tính riêng trong quý 3/2021, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt giảm 47% YoY và 68% YoY do các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt – bao gồm cả việc đóng cửa kênh on-trade (ví dụ: nhà hàng) – làm ảnh hưởng đến tiêu thụ bia trong nước. Chúng tôi lưu ý rằng đối thủ cạnh tranh chính của SAB đã công bố sản lượng bán thậm chí còn giảm mạnh hơn so với SAB trong quý 3/2021.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2021 của SAB lần lượt tương đương 81% và 70% dự báo cả năm của chúng tôi – LNST sau lợi ích CĐTS phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi doanh thu vượt dự báo của chúng tôi nhưng biên lợi nhuận gộp lại thấp hơn dự kiến.
- Biên lợi nhuận gộp mảng bia giảm 4,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và 4,6 điểm phần trăm so với quý trước còn 30,3% trong quý 3/2021, chúng tôi cho rằng một phần do hiệu suất hoạt động thấp hơn và chi phí phòng chống dịch COVID-19 bổ sung.
- Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A)/doanh thu của mảng bia tiếp tục tăng trong quý 3/2021, đạt 19,5% (+6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và +1,1 điểm phần trăm so với quý trước) trong quý 3/2021. Chúng tôi cho rằng mức tăng này đến từ sự cạnh tranh gay gắt hiện nay đòi hỏi SAB phải duy trì các khoản đầu tư marketing của công ty.
- Theo quan điểm của chúng tôi, các biện pháp giãn cách xã hội đã được nới lỏng, điều này sẽ tạo tiền đề giúp tiêu thụ bia trong nước phục hồi vào quý 4/2021.
Nguồn: https://chungkhoanonline.vn/
