Sự kiện: Công bố doanh thu tháng 8/2021
Doanh thu tháng 8/2021 tăng 19% so với cùng kỳ nhưng giảm 9% so với tháng trước còn 735 tỷ đồng do công suất hoạt động của nhà máy giảm (giảm còn 50-60% từ khoảng 80% trước đợt bùng phát dịch Covid-19) vì tuân thủ chính sách giãn cách xã hội tại Việt Nam.
Tính chung 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần tăng 25% so với cùng kỳ đạt 5.677 tỷ đồng, đạt 65% dự báo doanh thu của HSC là 8.739 tỷ đồng (tăng trưởng 24,2%). Kết quả thực hiện sát kỳ vọng của HSC.
Giá xuất khẩu cá tra bình quân tiếp tục tăng
- Doanh thu xuất khẩu cá tra (bao gồm cá tra fillet và cá nguyên con) trong tháng 8/2021 tăng 26% so với cùng kỳ nhờ giá xuất khẩu bình quân tăng 25,7% so với cùng kỳ (theo ước tính của chúng tôi) trong khi sản lượng tiêu thụ giảm 7,5% so với cùng kỳ.
- So với tháng trước, doanh thu giảm 14% với sản lượng tiêu thụ giảm 16% và giá bán bình quân tăng 3%. Lũy kế trong 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu xuất khẩu cá tra đã tăng 18,6% so với cùng kỳ đạt 3.748 tỷ đồng
- Doanh thu phụ phẩm tăng 19% so với cùng kỳ và tăng 8% so với tháng trước, đạt 135 tỷ đồng. Trong 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu tăng 50,8% so với cùng kỳ lên 1.015 tỷ đồng.
- Doanh thu collagen & gelatin (C&G) tăng 26% so với cùng kỳ và tăng 13% so với tháng trước lên 68 tỷ đồng. Lũy kế trong 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu tăng 6,2% so với cùng kỳ lên 440 tỷ đồng.
- Doanh thu các sản phẩm khác tăng 117,4% so với cùng kỳ lên 47,4 tỷ đồng, với đóng góp 20 tỷ đồng từ CTCP Xuất nhập khẩu Sa Giang (SGC).
Bảng 1: KQKD T8/2021, VHC
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu theo thị trường
Duy nhất thị trường Trung Quốc tăng so với tháng trước
Doanh thu xuất khẩu sang thị trường Mỹ tăng 41% so với cùng kỳ nhưng giảm 11% so với tháng trước còn 294 tỷ đồng. Doanh thu xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc tăng 24% so với cùng kỳ và tăng 16% so với tháng trước đạt 121 tỷ đồng. Doanh thu xuất khẩu sang thị trường châu Âu giảm 4% so với cùng kỳ và giảm 32% so với tháng trước còn 113 tỷ đồng. Nếu không tính 19,6 tỷ đồng đóng góp từ SGC (công ty sản xuất phồng tôm mà VHC mua lại trong Q1/2021), doanh thu từ châu Âu giảm 21% so với cùng kỳ và 27% so với tháng trước.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Cho năm 2021, HSC dự báo lợi nhuận thuần đạt 748 tỷ đồng, tăng trưởng 4% mặc dù doanh thu đạt 8.684 tỷ đồng, tăng trưởng 23,4% vì chúng tôi cho rằng phí vận chuyển tăng cao sẽ ăn vào lợi nhuận.
HSC dự báo lợi nhuận thuần năm 2022 tăng trưởng 12,6% đạt 842 tỷ đồng và năm 2023 tăng trưởng 17,5% đạt 989 tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng phí vận chuyển sẽ vẫn ở mặt bằng cao cho đến ít nhất năm 2022; sau đó sẽ giảm xuống từ năm 2023.
Hiện HSC khuyến nghị Nắm giữ đối với Cổ phiếu VHC với giá mục tiêu là 47.300đ. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu của mình.
Nguồn: HSC
