Báo cáo phân tích vĩ mô - Macro watch tuần 3/T3 2019

I.Điểm tin trong tuần

Tổng thống Mỹ tỏ ra tích cực về việc đạt được thỏa thuận TM trong vài tuần tới trong bối cảnh hạ nhiệt căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đang gặp khó khi hai bên đều không tích cực xúc tiến thỏa thuận. Cuộc gặp cấp cao trong tháng 3 sẽ khó diễn ra, sớm nhất có thể vào đầu tháng Ước tính Mỹ thiệt hại 7.8 tỷ USD do CTTM, tương đương 0.04% GDP.

Cuối tuần qua, ETF cơ cấu danh mục đối với VN Index, khối ngoại xả ròng gần 200 tỷ đồng, tập trung vào 2 mã bị giảm tỷ trọng mạnh trong danh mục ETF là VIC vàvCác dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong tuần qua cho thấy nền kinh tế đang yếu đi, củng cố khả năng Fed sẽ mềm mỏng trong chính sách tiền tệ. Triển vọng FED dừng tăng lãi suất đang là một nhân tố hỗ trợ chứng khoán

Tuần qua, TTCK toàn cầu biến động lớn do các thông tin trái chiều liên quan đến CTTM. Cả tuần, S&P500 chốt phiên tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2018.

Theo Bloomberg, kinh tế thế giới có thể đã đi qua giai đoạn tồi tệ nhất trong ngắn hạn với các yếu tố sau:

+ Ngân hàng trung ương tham gia giải cứu kinh tế: các NHTU lớn đã ngưng thắt chặt tiền tệ/tiếp tục nới lỏng nhằm hỗ trợ nền kinh tế;

+ Thương mại cải thiện tích cực: CTTM Mỹ-Trung đang hạ nhiệt, kỳ vọng sẽ đạt được thỏa thuận trong 2019.

+ Xu hướng giá hàng hóa 2019 biến động trong biên độ hẹp.

+ Rủi ro toàn cầu đã suy giảm so với cùng kỳ 2018: DN tự tin hơn trong việc triển khai mở rộng sản xuất.

Triển vọng lạc quan hơn về kt toàn cầu đã khiến vàng rớt giá mạnh trong tuần qua. Ngược lại, USD tăng giá mạnh.

Lãi suất cho vay liên ngân hàng đang giảm mạnh, dự kiến xu hướng này sẽ kéo dài trong tuần tới.

Cuối tuần qua, ETF cơ cấu danh mục đối với VN Index, khối ngoại xả ròng gần 200 tỷ đồng, tập trung vào 2 mã bị giảm tỷ trọng mạnh trong danh mục ETF là VIC và

II.Nhận định xu hướng và chiến lược đầu tư

TTCK Việt Nam đang chuẩn bị bước vào mùa đại hội cổ đông với các thông tin tích cực kỳ vọng sẽ lấn át ảnh hưởng của CK tg với VN

Với KQKD ấn tượng trong 2018, nhiều DN được kỳ vọng có kế hoạch chi trả cổ tức cao. Ngoài ra, nền lợi nhuận cao trong 2018 khiến kế hoạch KD 2019 nhìn chung sẽ không có nhiều đột biến.

Chiến lược phù hợp trong giai đoạn này là:

1) Chủ động theo dõi diễn biến TTCK toàn cầu đối với DM ngắn hạn;

2) Các thông tin mùa AGM sẽ là catalyst quan trọng cho nđt cơ cấu DM trung hạn. DM khuyến nghị: điện (POW PPC), bán lẻ (MWG, PNJ), BĐS KCN (LHG, KBC), dầu khí (PLX,PVS), ngân hàng (MBB ACB), hàng không (VJC, HVN), CNTT (FPT, VGI).

III.Upside 1 năm