- KQKD sơ bộ 6T2021: Cổ phiếu HDG ước tính doanh thu và LNST 6 tháng đầu năm 2021 lần lượt đạt 1.765 tỷ đồng (-39% YoY) và 549 tỷ đồng (-22% YoY), hoàn thành 36% kế hoạch doanh thu và 44% kế hoạch LNST cả năm. KQKD thấp hơn cùng kì chủ yếu do mảng bất động sản (-56% YoY) khi HDG bàn giao ít căn hộ tại dự án Hado Centrosa hơn trong 6T2021 so với cùng kì năm ngoái. Trong khi đó, mảng năng lượng tiếp tục tăng trưởng vững chắc khi ghi nhận doanh thu 557 tỷ (+63% YoY) nhờ vào sự ổn định của các nhà máy điện đang hoạt động hiện tại khi yếu tố thủy văn thuận lợi hơn so với giai đoạn cùng kì năm 2020.
- Triển vọng 6T cuối năm 2021: Trong nửa cuối 2021, chúng tôi kì vọng sự cải thiện trong doanh thu mảng bất động sản khi HDG bắt đầu ghi nhận khoảng 1,300 tỷ doanh thu từ dự án Hado Charm Villas. Ngoài ra, 200 tỷ doanh thu từ dự án Hado Centrosa khi HDG bàn giao 31 căn còn lại và 100 tỷ doanh thu từ dự án CC3 cũng sẽ đóng góp vào KQKD chung của mảng BĐS. Về hoạt động bán hàng, HDG dự kiến sẽ mở bán 221 căn tại dự án Hado Charm Villas và 35 căn tại dự án CC1 trong 6 tháng cuối năm 2021. Đối với mảng Năng lượng, các nhà máy điện gồm Đăk Mi 2, Sông Tranh 4 và 7A Thuận Nam sẽ được phát điện trong Q3/2021 và tạo ra doanh thu 220 tỷ đồng trong năm 2021 theo cập nhật từ ban lãnh đạo.
- Theo quan điểm của chúng tôi, sự thành công của đợt mở bán lần 3 dự án Charm Villas sẽ là chất xúc tác cho cổ phiếu HDG khi giá cổ phiếu đã từng tăng 25% chỉ trong hai tháng kể từ thời điểm mở bán lần đầu tiên vào tháng 12 năm 2020. Trong 2-3 năm tới, triển vọng của mảng năng lượng là tương đối khả quan khi các nhà máy điện Đăk Mi 2, Sông Tranh 4 và 7A Thuận Nam được vận hành ổn định khi các nhà máy này giúp HDG nâng đáng kể công suất từ 199 MW như hiên tại lên mức 444 MW. Chúng tôi sẽ đưa ra giá mục tiêu trong thời gian tới khi cập nhật thông tin chi tiết về ba nhà máy điện mới nêu trên. Hiện tại, HDG đang được giao dịch ở mức PE và PB lần lượt là 6.5 và 2.1 lần, vẫn thấp hơn so với các doanh nghiệp điện hoặc bất động sản trên sàn.
Nguồn: VDSC